Por que os símbolos bolsistas do mercado indiano não pagam a sua fatura de eletricidade

Sejamos honestos: acompanhar o desempenho bolsista da Inox Wind ou da Adani Green é um desporto para gestores de fundos de cobertura institucionais, não uma estratégia para um instalador fotovoltaico em Hamburgo ou Lyon. Se passa a sua manhã, café na mão, a ler sobre a Bolsa de Valores de Bombaim, está a perder o sinal real enterrado no ruído.

A realidade do desacoplamento do mercado

A resiliência das ações verdes indianas num 'mercado mais vasto fraco' é uma curiosidade macroeconómica, não um roteiro para as PME europeias. Quando a Diretiva de Energias Renováveis da UE (RED III) e o Regulamento Indústria de Impacto Zero estão a apertar os critérios de aprovisionamento e a exigir transparência na cadeia de abastecimento, o diferencial entre a dinâmica de grande escala indiana e o seu negócio local de telhados não poderia ser maior.

Eis a verdade incómoda:

• Cegueira na cadeia de abastecimento: Enquanto a Adani Green pode estar a prosperar com a procura interna, os instaladores europeus estão atualmente a braços com as consequências do Regulamento da UE sobre Trabalho Forçado. O facto de as ações da Inox Wind subirem 8% ou descerem 2% não ajuda em nada a aliviar o atraso nas entregas de microinversores da Enphase ou da SMA.
• Custos de capital vs. margens de instalação: As elevadas taxas de juro na Zona Euro (atualmente a rondar os 3,5-4% para financiamento de projetos a longo prazo) estão a travar o fluxo de negócios no setor comercial e industrial (C&I). Está a lutar por margens numa instalação comercial de 50kW enquanto os grandes operadores de escala industrial jogam um jogo completamente diferente de volatilidade acionista.

Se quer saber se o seu negócio está seguro, não olhe para um símbolo bolsista de Nova Deli. Olhe para os ajustes locais das tarifas de injeção na rede (feed-in tariffs) na sua região específica ou para os prazos de entrega atuais dos módulos bifaciais da JinkoSolar ou da Trina. A 'resiliência' das ações de grande capitalização verde é um luxo que não chega ao terreno. Foque-se na rotação do seu inventário e na sua produtividade laboral — é aí que a verdadeira volatilidade do mercado está a ser sentida.