O atraso na RCO da Índia é um sinal de alerta para a deriva regulatória europeia

A ilusão da segurança regulatória

Sejamos diretos: quando um governo adia o prazo de conformidade de uma Obrigação de Consumo de Energia Renovável (RCO) por mais de um ano, não se trata de um 'desafio operacional'. É uma falha sistémica. Para os promotores europeus que procuram mercados emergentes para diversificação, esta é uma lição magistral sobre o motivo pelo qual não se deve basear a TIR (Taxa Interna de Rendibilidade) de um projeto no pressuposto de que a aplicação de mandatos é inevitável.

Embora esta notícia venha do Ministério da Energia indiano, o efeito cascata para o instalador europeu é psicológico. Já vimos exatamente este padrão — o 'adiamento da conformidade' — também nos mercados internos. Lembram-se dos primeiros tempos da implementação da Diretiva de Energias Renováveis da UE (RED III)? Sempre que um prazo é alterado, o incentivo para os clientes C&I (Comerciais e Industriais) assinarem um PPA desaparece. Quando a fiscalização é fraca, o seu argumento de venda sobre a 'preparação para o futuro' perde a força.

Por que deve estar atento:

• A armadilha das margens: Se está a orçamentar projetos com base na premissa de que os clientes *têm* de comprar energia renovável para evitar penalizações, está a construir sobre areia. Se o regulador vacila, a urgência do seu cliente evapora-se.
• A lacuna de dados: Estamos a assistir a uma tendência em que os 'desafios operacionais' (leia-se: falta de infraestrutura de reporte) se estão a tornar a desculpa padrão para a inação regulatória.
• O choque de realidade: Seja em Gujarat ou na Alemanha, nunca modele um projeto onde a viabilidade financeira dependa exclusivamente de um mandato governamental. Se um projeto de cobertura de 1MW não é rentável pelo seu próprio LCOE (Custo Nivelado de Energia), o 'requisito regulamentar' não é uma rede de segurança; é um passivo à espera de ser revogado ou adiado.

Se está a apostar em mandatos governamentais para impulsionar as suas instalações do quarto trimestre, ajuste as suas previsões. A fiabilidade política é hoje mais rara do que os módulos bifaciais de alta eficiência. Venda a poupança energética, venda a independência energética, mas pare de vender o risco de aplicação da lei.